Obligacje spółki powiązanej w fundacji rodzinnej. KIS potwierdza zwolnienie z CIT

Fundacja jako inwestor w obligacje rodzinnej spółki

Fundacja rodzinna może inwestować w obligacje wyemitowane przez spółkę należącą do tej samej grupy rodzinnej, a otrzymywane odsetki mogą korzystać ze zwolnienia z CIT. Potwierdził to Dyrektor Krajowej Informacji Skarbowej w interpretacji z 2 lipca 2026 r. To dobra wiadomość dla grup, które chcą połączyć inwestowanie majątku fundacji z finansowaniem rozwoju spółki operacyjnej.

W opisanej sprawie fundacja planowała objąć obligacje powiązanej spółki publicznej. Miały to być obligacje na okaziciela o zmiennym oprocentowaniu. Warunki emisji miały wynikać z procesu budowania księgi popytu i być takie same dla fundacji oraz pozostałych inwestorów. Fundacja nie miała wpływać na ich ustalanie.

Dyrektor KIS uznał, że objęcie obligacji i otrzymywanie odsetek mieści się w działalności dopuszczalnej na podstawie art. 5 ust. 1 pkt 4 ustawy o fundacji rodzinnej. Przepis pozwala fundacji nabywać i zbywać papiery wartościowe, instrumenty pochodne oraz prawa o podobnym charakterze. W konsekwencji odsetki korzystają ze zwolnienia z art. 6 ust. 1 pkt 25 ustawy o CIT. Samo powiązanie fundacji z emitentem nie przekreśla więc preferencji.

Obligacja nie może być tylko inaczej nazwaną pożyczką

Fundacja może pełnić rolę inwestora finansującego rozwój rodzinnego biznesu, a nie wyłącznie właściciela udziałów otrzymującego dywidendy. Ochrona wynikająca z interpretacji nie obejmuje jednak automatycznie każdej emisji. Istotne pozostają rynkowe warunki transakcji i rzeczywista funkcja papieru wartościowego.

Nie oznacza to zatem, że każdą pożyczkę dla spółki można bezpiecznie „opakować” w obligację. Organ oceniał transakcję posiadającą typowe cechy rynkowej emisji: formalny papier wartościowy, jednolite warunki dla inwestorów, zmienne oprocentowanie oraz niezależny proces ustalania ceny.

Gdyby obligacje zostały wyemitowane wyłącznie dla fundacji, na nierynkowych warunkach lub bez gospodarczego uzasadnienia, ryzyko sporu byłoby większe. Fiskus może badać rzeczywistą treść transakcji, oprocentowanie, zabezpieczenia, termin wykupu i przepływy pomiędzy fundacją a spółką.

Co należy udokumentować przed emisją?

Zarząd fundacji powinien przygotować uchwałę inwestycyjną wyjaśniającą, dlaczego zakup obligacji służy pomnażaniu jej majątku. Potrzebne będą także warunki emisji, analiza oprocentowania, dokumentacja zabezpieczeń i porównanie oferty z finansowaniem dostępnym na rynku.

Szczególnej uwagi wymagają emisje prywatne kierowane tylko do fundacji. Im bardziej warunki dostosowano do potrzeb fundatora lub rodzinnej spółki, tym ważniejsze jest wykazanie ekonomicznego sensu operacji.

Interpretacja indywidualna chroni wyłącznie wnioskodawcę i tylko wtedy, gdy rzeczywisty przebieg transakcji odpowiada przedstawionemu opisowi. Nie jest więc ogólną zgodą na każdą formę finansowania dłużnego w rodzinnej grupie.

Co to oznacza dla przedsiębiorców?

Obligacje mogą być sposobem lokowania kapitału fundacji i finansowania spółki operacyjnej. Przed ich objęciem trzeba jednak przeanalizować warunki zwolnienia z CIT, dozwoloną działalność fundacji, ceny transferowe oraz ryzyko zastosowania klauzuli przeciwko unikaniu opodatkowania.

Najważniejszy wniosek jest prosty: powiązanie kapitałowe nie wyklucza zwolnienia, ale transakcja powinna wyglądać i działać jak rzeczywista, rynkowa inwestycja.